[인사이트코리아=장원수 기자] 키움증권은 8일 고려아연에 대해 1분기 영업이익은 1845억원으로 시장 기대치에 부합했다고 전했다.

이종형 키움증권 연구원은 “고려아연의 1분기 연결 매출액은 전분기 대비 1.6% 줄어든 2조3754억원, 영업이익은 6.8% 감소한 1845억원으로 컨센서스 1891억원과 추정치 1948억원은 대체로 부합했다”고 밝혔다.

이종형 연구원은 “1분기 별도기준 영업이익은 전분기 대비 13.8% 줄어든 1907억원, 영업이익률은 1.1%p 하락한 10.5%으로 2개 분기 연속 두 자릿수 영업이익률을 기록하며  작년 4분기이후 정상화된 수익성을 유지했다”라며 “반면, 연결 자회사들의 실적은 회복세는 지속됐지만 아직 완전히 정상화되지는 못했는데, SMC는 작년 4분기보다 아연/생산 판매량이 감소해 수익성 개선속도가 더디었고, 스틸사이클은 가동률 상승으로 작년 4분기보다는 수익성이 개선됐지만 여전히 영업적자가 유지되는 모습이었다”고 설명했다.

이어 “외화환산손실 등 일회성 영업외 손실로 세전이익과 당기순이익은 예상보다 부진했다”고 덧붙였다.

이 연구원은 “4월 이후 비철금속 및 귀금속가격이 상승하면서 2분기 이후 실적 기대치가 높아질 전망”이라며 “아연가격은 약 1년만에 2900달러대로 올라섰고, 금가격은 2300달러대를 돌파하며 전에 없던 새로운 레벨에 머물고 있다”고 지적했다.

그는 “거기에 원달러 환율도 1350원 이상이 유지되고 있어 제련수수료(TC)를 제외한 대부분의 외부변수들은 우호적인 상황”이라고 언급했다.

그는 “올해 벤치마크 아연 제련수수료는 165달러에 타결되어(전년 274달러) 2분기부터 실적에 악영향이 예상되나 우호적인 메탈가격과 원달러환율 효과가 이를 충분히 상쇄할 것으로 판단한다”고 말했다.

그는 “이를 감안시 2분기 영업이익은 전분기 대비 27% 증가한 2336억원으로 개선될 전망이며, 1분기 실적과 최근 상승한 메탈가격을 반영해 올해 영업이익 전망치를 전년대비 27% 증가한 9060억원으로 기존 추정치 대비 +16% 상향한다”고 진단했다.

그는 “고려아연은 5월 3일 1500억원 규모의 자사주 매입/소각을 발표했다”라며 “작년(1000억원)보다 규모가 확대되어 주주환원 강화에도 적극적인 모습”이라고 분석했다.

그는 “최근 메탈가격 상승에 따른 실적전망치 상향과 금번 자사주 매입/소각 발표, 트로이카 드라이브를 통한 중장기 성장성을 반영해 목표주가를 상향한다”고 전망했다.